今日A股三大指数小幅走红，截至下午2点，沪指微跌0.45%，深成指微跌0.63%，创业板微涨0.21%。盘面上，今日游戏、传媒板块一扫昨日颓势，强势涨超10%。A股中，三七互娱涨10%，完美世界涨8.49%，世纪华通涨9.89%，游族网络涨6.33%。ETF上游戏相关的ETF更是涨势逼人，国泰游戏ETF和华夏游戏ETF双双暴涨10%。总的来说，今年以来游戏和传媒板块涨幅喜人，主要得益于两大逻辑。
首先是监管压力缓和、政策迎边际放松。在经历了过去一段时间的版号寒冬后，游戏板块终于迎来了政策上的边际放松。自从去年11月人民网喊话：“深挖电子游戏产业价值机不可失！”游戏行业终从“精神鸦片”的政策寒意中走出。
其次是AIGC的赋能浪潮。开源证券指出，大模型将推动AIGC在游戏研发、测试、运营、客服等环节应用加快，可以明显降本。更重要的是AIGC能够大幅丰富游戏内容、增强交互性。在两大利好下游戏板块成为今年A股市场表现最好的板块之一。
对于后续市场游戏板块的投资机会，东方证券认为，版号放量带来供给端底部反转成为今年主要增长动力；往后看随着UGC平台进一步发展，以及AIGC技术研发成果落地，真正应用到新产品制作中，发挥降本增效的效果，游戏行业有望恢复2018年以前的行业增速。不过笔者认为在当前游戏和传媒板块大幅上涨的情况下，当前A股中的游戏公司估值分位数普遍较高(截至4月28日，中证动漫游戏指数的PE-TTM为61.4倍，是近五年PE分位数的82%。PB为3.44倍，是近五年PB分位数的90%)，需警惕估值回调的风险。
如何选择游戏行业ETF？
中证动漫游戏指数(指数代码：930901)是由中证指数有限公司编制的选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场动漫游戏产业上市公司证券的整体表现。
该指数年初至今涨幅为102%，成分股为29只，自指数成立以来截至2023年4月10日，累计收益率为191%，平均年化收益率约为10.1%。从估值来看，当前中证光伏产业指数的PE-TTM为61.4、PB为3.44。位于近五年PE分位数82%、近五年PB分位数90%，估值水平处于较高的位置。
从前十大权重股来看中证动漫游戏指数覆盖了一系列优秀的动漫、游戏行业上市公司。其分别为昆仑万维、三七互娱、世纪华通、完美世界、恺英网络、吉比特、巨人网络、神州泰岳、掌趣科技、光线传媒。
相关跟踪ETF：华夏中证动漫游戏ETF(159869)、国泰中证动漫游戏ETF(516010)