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诺德基金:回本那些事,知多少?

“终于开始有回本的啦!”各位小伙伴的等待在最近终于迎来了曙光。那么,当前我们该怎么做才能顺利回本甚至有所收获呢?本期,诺德基金小编就给各位小伙伴盘点一下“回本那些事”,避免大家在回本的快乐历程里连续踩坑。

为什么我买的基金总是跌得快,涨得慢?

最近,总会有一些小伙伴在后台留言:看着市场开始大有起色,但为什么我的产品却没有回多少血;为什么我买的基金总是跌得快,涨的时候却磨磨唧唧的?

1、为什么市场回到相同点位,我的基金却没回本?

首先,我们正确认识“基金收益率”这个概念。基金日涨跌幅都是以前一天的净值作为基准的。

假设基金初始净值为2,然后突然从市场高点A1跌到低点B,跌幅为50%,而后又从低点B反弹到A2,涨幅为50%。不妨我们看下基金的净值是如何变化的?

有些小伙伴已经发现了,高点A1到低点B,基金净值从2跌到1,低点B到A2,基金净值从1涨到1.5。虽然前后涨跌幅相同,但我们的基金资产却缩水了。正是因为我们没有注意涨跌前后的对应基准(从A1变到B)发生改变,才会造成“市场前后涨跌幅相同,基金净值应该也回到相同点位”的错觉。也正是因为如此,我们的基金总是跌得快,涨得慢。

其次,诺德基金小编认为伙伴们要正确认识“市场涨幅”。上证指数上涨不一定是所有行业一起上涨,但一定有几个重点行业带动上证指数上涨。以过去市场反弹(10.31-11.15)为例,回测32个申万一级行业指数与上证指数涨幅对比(如下图)。

数据来源于wind,时间区间为2022.10.31-2022.11.15。以上行业为申万一级行业。

我们发现当时市场反弹,建筑材料、食品饮料、传媒、房地产近半个月涨幅高达14%以上,是上证指数涨幅的贡献最大的几位“元老”。国防军工、煤炭、交通运输行业涨幅低于4%,严重拖了市场反弹的“后腿”。因此,如果我们投资的基金中含有建筑材料、食品饮料、传媒、房地产等这几个涨幅靠前的行业且对应资产占比较高,那么在本次市场反弹中,我们更容易获取远超市场平均水平的好收益。

刚刚回本,要不要赎回?

如果这个问题放在那些刚入市场的基金小伙伴面前,他们的回答一定是“不”,毕竟我们买基金的初心就是“收益”。但在市场反复的“敲打”下,经历了长时间的基金净值亏损,很多小伙伴抱着“赶紧回本、赶紧跑路”的心态,这实际上都是人之常情。但这种主观情绪下做出的判断真的正确吗?我们不妨从根本——大伙的投资心理入手,防止大家陷入“情绪陷阱”。

1、锚定心理-扛过了下跌,等不及上涨

每个人都会天然厌恶损失,当购买的基金“被套了”,就产生“自己买错”的挫败感。当原本的基金下跌回本后,会不由的产生“我没亏钱”的获得感。实际上,我们已经把下跌后的净值当做了“锚”,当市场回暖,产生一定收益甚至回本后,就有一种“正收益”的获得感。于是,为了避免后面继续损失,获得长久的“正收益”的成功感,我们就会不由自主地选择落袋为安。而这就是基金中的“锚定效应”。

不妨我们回测过去5年沪深300走势和全市场基金月净增份额表现情况,如下图所示:

数据来源于wind,时间区间为2017/9/1-2022/9/30,按月统计。以上份额为全部基金份额净增加:本月份额减去上月份额。

诺德基金小编发现,市场在经历一轮下跌或者长时间的震荡后,市场开始反弹时,基金赎回份额会陡然大增,直接错过后面的反弹行情。例如2019年1月-4月,2020年5月-7月。因此,我们要学会客观的看待自己的基金,切勿主观情绪使然。

2、出赢保亏心理--卖掉赚钱的,保留亏损的基金

如果我们手上有2只基金,一只基金收益10%,另一只基金亏损15%,如果要卖掉一只基金,你会选择哪只?相信有很多人都会卖掉那只盈利10%的基金,落袋为安。因为如果卖出亏损的基金,浮亏变成实亏,令人难以接受,此外我们往往更倾向于相信亏损的基金后续会有反弹。而这就是所谓的“出赢保亏”心理。

看上去这种往往顺人性、让我们感觉很舒适的操作,实际上或是削弱你整体收益的根源所在。回测过去十年市场各风格指数表现情况,我们发现市场总会出现“强者恒强”的现象,即在某段时间内某一风格的指数会涨势远超其他指数。

数据来源于wind,时间区间为2012/11/15-2022/11/15。以上指数为中信风格指数分类。

以2018年11月15日-2021年10月12日为例,市场虽然整体趋势向上,消费风格资产表现较优,即使过程中充满了“涨涨跌跌”。若此时,我们以“出盈保亏”的心理,卖出偏消费风格型的基金,那么大概率会错失后续的整段行情。所以,诺德基金小编认为,我们判断一只基金该不该赎回,不能只看这只基金是处于盈利还是亏损,最主要的还是需要回归基金的本身价值——是否具备长期赚钱的潜力。

总结:“苦尽甘来已不易,行将踏错一场空”。我们既然已经耐住了市场低谷的寂寞,那么在市场反弹中更要经得住诱惑,以客观理智的心态,分析基金本身的价值,从而做出正确的决定,这样才能在最后守住少有的繁华。

诺德基金自2006年成立以来,坚持“以稳健的投资管理,为客户提供卓越的理财服务”的使命,秉承着“稳扎稳打、自我革新”的经营理念,崇尚“以人为本”的用人宗旨,以价值创造为根本出发点,以市场为导向,以客户为中心,努力为客户创造稳定且持续的“低风险收益”,从而获得客户的长期信任和托付,用实际行动践行“一诺千金、厚德载物”的企业文化。作为专业的资产管理公司,诺德基金管理有限公司始终坚持完备的风险控制体系,积极引进国内外各大领先的风险系统和方法,切实履行对投资管理人的信托责任,保护每一位投资者的切身利益,致力于打造一家富有独特竞争能力、受投资者尊敬的现代资产管理公司。一诺千金,以专业得信任;厚德载物,以品德共发展。这是诺德的承诺,更是诺德的宣言。

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