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东莞百亿私募逆势夺冠!林园、仁桥、聚鸣旗下主观多头大放异彩!

(原标题:东莞百亿私募逆势夺冠!林园、仁桥、聚鸣旗下主观多头大放异彩!)

4月以来,A股市场结构分化,以“中特估”为代表的价值风格表现亮眼,但以创业板为代表的新兴成长板块出现明显下跌。从主要指数来看,上证指数领涨1.5%,深证成指领跌3.3%,创业板指也下跌3.1%。

风格方面,大盘风格相对占优,中小盘风格相对落后,代表大盘的上证50上涨0.6%,代表中小盘的中证500下跌1.6%,代表小盘的中证1000下跌2.2%。从成长价值风格指数的走势来看,相较于成长风格,价值风格的表现更为强势。

股市分化,主观多头于震荡中寻找机会

在股市持续震荡之下,对于股票策略私募管理人来说充满了挑战。

根据私募排排网组合大师数据显示,截至5月12日,股票策略指数近半年来上涨0.39%,在私募五大策略指数中,表现好于期货及衍生品策略和组合基金策略,而从近一年来看,股票策略指数上涨5.77%,仅次于多资产策略。

细分到二级策略,股票策略下各指数也有不同的表现。从近半年来看,股票市场中性策略指数表现最好,上涨1.82%,量化多头、股票多空策略指数紧随其后,而主观多头策略指数表现相对较差。

从近一年来看,主观多头策略指数上涨3.33%。但是仍然不及量化多头、股票多空、股票市场中性策略指数。

值得一提的是,主观多头策略主要依赖于人的主观认知对股票进行投资决策,其主要特征在于依赖基金经理及其投研团队自身学术背景、认知能力及投资经验进行决策,所以具有很大的主观性。

因此,虽然主观多头策略指数整体表现相对较弱,但是仍然有不少基金经理管理的主观多头产品凭借着丰富的经验、较强的投研能力,精准择时逆势突围。

东莞私募逆势夺冠,仁桥、聚鸣亦突围

根据私募排排网统计,截至2023年4月底,来自百亿私募旗下的1018只主观多头产品近半年平均收益为12.26%,其中获得正收益的有813只,占比为79.86%。近一年有业绩更新的972只百亿私募旗下主观多头产品,近一年平均收益为-0.72%,获得正收益的有361只,占比为37.14%。

为了提供更具价值的数据参考,私募排排网分别筛选出了近半年、近一年收益率居前的百亿私募旗下主观多头策略产品进行排名,最终各有20只产品上榜。

从近半年收益来看,上榜的产品收益均超过了10%,林园投资、景林资产、海南希瓦、仁桥资产、高毅资产、望正资产等百亿私募旗下均有产品脱颖而出。

获得冠军的是瑞丰汇邦旗下的“瑞丰汇邦宏星”,该产品近半年收益为67.64%,其基金经理李子扬是中山大学法律硕士,中山大学校友会理事,出生商业世家,获全国司法职业资格,曾经营管理了多家企业,涉及能源、电子和消费等行业。

瑞丰汇邦是一家东莞私募,在投资者眼中可能并不怎么出名,但是作为贵州茅台的前十大股东,却让人印象颇深。Choice数据显示,截至今年一季度末,瑞丰汇邦共持有贵州茅台812.79万股,持仓市值合计达147.93亿元。

值得一提的是,2018年末,瑞丰汇邦于“底部”买进茅台前十大股东,精准抄底,此后不断增持,身价也不断拉升,即使在2021年茅台股价回落之时,其依旧在茅台十大股东名单中。

仁桥资产旗下的“仁桥泽源信享”,近半年收益为28.9%。公开资料显示,仁桥奉行系统的逆向投资,坚持三大原则:

一是安全边际。持续在“好公司”中做逆向,这是选择任何投资品种的基石,也是实现主动风控的核心;二是确定性优先。在风险收益比相同的情况下,优先选择绝对风险低的品种;同时,广泛引入对冲或套利策略,并尽可能多的布局类期权属性的行业和个股,宁可错过不要做错。三是逆向思维。坚持逆向思维、独立判断,确保研究和投资的领先性、客观性,乐于做价值发现者。

仁桥资产近期表示,在去年10月发的月报中,我们用“遍地涌黄金”的标题表达了对港股极度乐观的态度。实际操作中,也在逆势加大港股的持仓比例。时至今日,我们的基本观点是一致的,即港股的走势是反转,而非反弹,随着美联储紧缩政策的终结,以及港股自身调整的结束,新一轮的趋势性机会也许并不遥远,做好准备,一起迎接“两个周期的共振”。

从近一年收益来看,上榜的产品首尾业绩相差多达86.64%,获得前三的分别是北京华软新动力私募、玄元投资、瑞丰汇邦旗下产品。

聚鸣投资旗下的“聚鸣章玉价值成长”排名第十位,近一年收益达24.88%。该产品基金经理陈奇是上海财经大学投资系硕士,曾任中泰证券研究所农业行业首席分析师等。

聚鸣投资最新观点指出,“从3月和4月的政策面来看,政府对于经济刺激政策的使用比较克制,加上外需疲软,整体经济比较平淡,目前市场对于经济总体比较悲观。

按照对经济的悲观预期,很多行业的当前不错的业绩也已经失效,我们相对乐观的经济预期落空,年初曾提过的以时间换空间正在成为现实,在这个过程中,需要耐心等待经济逐步复苏,以及外需见底回升。

一些过去两年受损的行业,目前基本面在环比改善中,比如火电、航空等,可能是这个阶段还不错的选择,其他没什么变化,基本维持前期配置。”

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