（原标题：投教小课堂：个人养老投资要组合投资分散风险）
“我的养老我做主”，上篇我们讲了“早、增、配、定”四字口诀里的“早”和“增”，提出养老投资要早做规划和积累、充分发挥复利优势，以及适当增配权益类资产、提高收益抵御风险。现在我们就来讲“配”和“定”。
配：组合投资分散风险、降低波动，追求稳健长期的收益
大家都知道，“鸡蛋不能放在一个篮子里”，通过组合投资可以分散风险。下面这个图中，大片的灰点代表市场上4000多只股票从2013年到2020年的收益率和波动率表现，浅蓝色点代表468只股票基金在这期间的年化收益率和波动率，深蓝色点则代表模拟构建的100只FOF基金组合的表现。从灰色到浅蓝色，收益率和波动率的范围收敛了很多；再从浅蓝色到深蓝色，进一步收敛集中到一小片。
由此可以看出，股票基金主要是股票的组合，因此相对于单只股票而言，股票基金通过组合投资分散风险，使收益率和波动率相对收敛，简单地说，就是在一定程度上降低了收益非常低（或亏损非常大）、波动非常大的极值风险；而FOF主要投资基金，通过构建基金组合进行投资，相当于二次分散风险，可进一步平滑净值波动。
数据来源：wind，易方达基金整理，数据区间：2013/01/01至2020/10/23。灰色点：股票，蓝色点：股票基金（共468只），深蓝色点：随机选取20个基金，以等权方式构建的100个FOF组合，橙色点：对应股票基金的收益及风险的中位数。
总之，FOF投资于多只基金，可从投资者的投资目标或风险收益偏好出发，帮投资者进行资产配置，更好地匹配个人养老的长期稳健投资需求；同时，FOF将不同类型、不同风格主题的基金进行搭配组合，可进一步分散投资风险，从而在一定程度上降低基金净值波动、提升投资体验。
需要提醒注意的是，FOF可以通过多只基金的组合配置分散风险，但这并不意味着FOF一定是低风险、低波动的产品。理论上，权益类资产比例越高的FOF，波动也会相对较大。大家在投资FOF之前，一定要认清FOF的权益资产比例，选择与自己风险偏好相匹配的产品。
定：定投机制，平摊成本、平滑波动、长期积累
面对市场波动时，或许每个投资者都做过“低买高卖”的“股神”梦，但在投资实践中想要精准择时却很难。而定投机制通过定期分批买入的投资策略应对市场波动，总结下来主要有以下三点优势：
定投是有固定金额、固定时间和固定投资标的的，而个人养老金账户每年缴费上限12000元，天然具备“定期”“定额”特点，非常适合设置定投，利用点滴积累，细水长流储备养老。
总结一下：
数据及图表来源：易方达投资者教育基地
声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本材料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。基金有风险，投资需谨慎。定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种投资方式，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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